一文带你了解中国雅江集团产业链全景 超级工程加速产业链协同发展

行业主要公司：雅江集团、三峡集团、华能集团、大唐集团、国家电投、国投电力、中国电建、中国水建等

本文核心数据： 雅下项目产业链全景，雅下项目工程数据采集

产业链全景图

中国雅江集团有限公司是国务院国资委监管的第99家央企(位列央企名录第22位)，2025年7月19日正式成立，专职负责雅鲁藏布江下游水电工程开发。该工程总投资1.2万亿元，建设5座梯级电站，总装机容量6000万千瓦，年发电量3000亿千瓦时，采用"截弯取直+隧洞引水"开发方式，90%构筑物地下化以减少生态扰动。

产业链上游：核心资源与供应体系

雅江集团产业链上游的高端设备制造领域呈现“设备类型-企业-订单规模-技术壁垒”的多维竞争格局。在水轮机领域，东方电气作为核心供应商，凭借国内45%的水轮机市场占有率形成显著竞争优势。其技术壁垒体现在高原复杂环境的定制化能力，预计将占据雅下工程水轮机及附属设备总价值的40%以上份额，对应订单规模超280亿元。在隧道掘进设备(TBM)领域，铁建重工以50%的国内市占率占据主导地位。其竞争优势在于硬岩TBM的技术突破，预计承接25台硬岩TBM订单，订单占比达45%-68%，对应金额中值为36.75亿元。

从设备采购周期看，雅下工程高端设备交付高峰预计集中在2028-2035年，将对产业链形成长期拉动效应。在水轮机领域，东方电气的订单落地将带动上游关键部件供应商，如恒立液压、陕鼓动力的需求增长;TBM领域，铁建重工的大规模采购将推动刀具耗材企业的技术迭代，其“超细晶粒硬质合金技术”可提升刀具寿命30%以上。此外，特高压输电设备、起重设备等配套设备的采购，将进一步形成“整机制造-核心部件-耗材”的全产业链协同发展态势。

注：1.*为估算数据、2.技术壁垒量化指标主要包含(环境适应性30%+技术独创性40%+地质条件匹配度30%)

产业链中游：工程设计与主体施工

雅江水电如何撬动85%水能效

水电工程设计与勘察环节具有极高的技术壁垒与行业集中度，其核心体现在复杂地质条件下的技术创新能力与工程经验积累。雅下工程总投资达1.2万亿元，按行业惯例勘察设计费占总投资额约2%计算，该项目将产生240亿元设计合同额。

水电工程设计需应对极端地质环境与生态保护双重挑战，技术壁垒显著。以雅鲁藏布江下游水电工程为例，该项目面临9度强震区、穿越17条地质断裂带、深埋隧洞及高地应力等世界级难题，需通过“截弯取直+隧洞引水”开发模式、“超重力坝+重力拱坝”复合结构、超前应力释放技术等创新方案实现突破，水能利用率高达85%以上，远超常规水电项目60%-70%的水平。此类技术能力需长期工程实践积累，形成了极高的行业准入门槛，导致市场高度集中。

从设计蓝图到利润分成的产业链博弈

中国电建作为全球水电工程龙头，在雅下工程中主导主体工程设计，预计承接50%以上主体工程量，并通过参股项目公司“藏东南清洁能源”(持股34%)深度参与项目运营。其技术优势体现在全域规划与复杂地质工程一体化解决方案。中国能建以20%市场份额聚焦能源电力规划设计与专项工程，已中标雅江中游保安电源工程，重点承接机电安装、特高压外送通道等配套设计任务，形成与中国电建的差异化分工。

注：*代表该项为测算值

解码雅江主体施工的EPC订单造血逻辑与高原极限挑战

雅江集团主体工程施工环节的“投资-订单-利润”传导模型可通过工程投资规模、核心承建商订单承接能力及营收贡献关系构建。该工程总投资约1.2万亿元，其中土建工程投资占比51%，主体施工占总投资的65%，对应金额近6700亿元。作为核心承建方，中国电建预计主导50%以上工程量，采用EPC总承包模式承接从规划设计到施工建设的全周期任务，按工程建筑投资6720亿元测算，年均可承接订单218-291亿元，该订单规模占其2024年新签合同额的1.7%-2.3%。此类订单形成稳定的营收贡献，通过“投资规模→订单落地→工程施工→营收转化”的传导路径，支撑企业营收增长。

产业链下游：电力消纳与产业协同

雅江集团电力外送以“藏电外送”为主，外送比例超70%，主要通过±1100千伏特高压直流技术实现跨区域传输， 而特高压外送通道作为雅江集团能源外送体系的核心组成，其技术经济价值与市场规模备受关注。从技术经济性来看，特高压直流输电技术展现出显著优势，在输电效率方面，可实现3000公里超远距离输电，实际输电损耗低于10%，部分场景下可降至5%，有效破解传统输电模式下的距离瓶颈与效率限制。在投资规模上，雅下工程配套输电工程占总投资的35%，若按规划建设8条各2000公里的线路测算，相关投资将超过2400亿元，叠加国家电网“十四五”期间“24交14直”特高压工程规划，特高压外送通道已形成千亿级市场空间

针对2035年外送稳定性目标，现有技术体系已具备可行性支撑。一方面，特高压技术在高海拔、长距离输电中展现出成熟可靠性，如金沙江上游金上至湖北直流输电工程作为世界首条大容量水光互补清洁能源通道;另一方面，国家电网持续加大特高压投资，2024年电网投资超6000亿元，2025年计划开工陕西至河南特高压等工程，主电网优化与配电网智能化转型同步推进，为外送通道稳定性提供基础设施保障。

配套服务链：生态修复

生态修复产业化是雅江集团产业链中配套服务链的核心环节，其商业化路径主要依托智能监测技术输出与生态效益转化机制，通过技术创新与模式优化实现生态保护与经济价值的协同。在智能监测技术领域，雅江集团构建了全球首个高寒河流生态监测网络，部署200个传感器实时监测水温、溶解氧等关键指标，并创新应用智慧鱼道监测系统 实现过鱼种类、数量及水环境因子的动态识别与计数，形成可输出的技术解决方案。此外，通过数字孪生监测体系模拟水文变化、地质灾害风险及生物活动轨迹，进一步提升生态修复的精准性与智能化水平，为技术成果的商业化输出奠定基础。

在生态效益转化方面，鱼类增殖站是典型案例。华能雅江公司累计投入4800万元建成西藏自治区第一座鱼类增殖放流站，成功攻克雅江特有鱼类人工繁育技术，实现6种珍稀鱼类的规模化养殖，二龄鱼苗存活率达55%，年繁殖能力达10万尾。该增殖站通过鱼类标志放流技术验证了人工培育鱼苗对野外环境的适应性，2015-2023年持续监测到带标记鱼类，有效维持了雅江中游珍稀特有鱼类种群数量稳定，维护了水生生物多样性。社会效益层面，雅江生态修复模式获得国际认可。其采用的“生态剥离—异地保育—回迁重建”模式保护了高寒生态链完整性，相关技术体系被联合国环境署列为全球推广案例。此外，鱼类增殖站与鱼道工程的协同建设，形成了“增殖放流—洄游保障—生态基流维持”的完整生态修复链条，每年向下游释放5000立方米/秒生态基流，进一步巩固了生态社会效益的可持续性。

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